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全球观点:买入怕追高 不买怕踏空 港股还能投吗?

来源:中国经济网 时间:2023-01-10 11:17:47

来源:广发基金

在2023年开端的时候,很多人许愿:

而对投资者来说,从目前看2023年的确开了一个好头。


(资料图)

无论是A股,还是港股,2023年以来的这几个交易日,市场一片红火,一改2022年低迷的市场氛围

尤其是港股,涨幅更为明显

截至1月9日,恒生指数今年以来累计涨幅8.12%,恒生科技指数累计涨幅10.7%

其实,如果是关注港股市场较长时间的小伙伴,就会发现港股的强势反弹并不是这几天的事情,而是从11月份就开始了

数据来源:wind,日期范围为2022-10-13至2023-01-09.指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资须谨慎

港股的强势表现引起了不少投资者的注意,也带来了一些疑问:

为什么港股在这波行情表现这么好?

未来行情会怎么演绎?

现在参与港股投资还来得及吗?

今天,基长就跟大家聊聊以上大家关心的问题。

港股近期为何走强?

1. 政策利好频发

近2个月,港股市场迎来多重利好政策,包括:

中央经济工作会议进一步明确平台经济企业的重要性等,为科技互联网企业营造健康的发展环境

中美审计监管合作协议顺利签署,中概股退市风险一定程度缓解

香港逐渐放宽防疫措施,于1月8日恢复通关,再度提振市场氛围

2. 流动性有所改善

美国通胀形势持续好转,11月CPI环比增长0.1%同比增长7.1%,继10月CPI增速回落后再度低于外界预期,市场普遍预期美联储加息拐点或已出现

同时10年期美债利率出现下行,影响港股尤其是成长板块的定价的因素出现明显利好

加上证监会和香港金融管理部门扩大两地资本市场务实合作,两地资本市场联系日益紧密,港股流动性将进一步提升

3. 经济复苏预期下,公司基本面有望向好

2022年11月以来,国内防疫政策不断优化,消费、地产相关稳增长政策密集出台

中国经济有望迎来疫情后复苏阶段,港股上市公司基本面有望进一步改善

叠加港股的估值优势,或将吸引包括全球市场配置的海外基金等增量资金的进入,推动港股上市公司估值进一步修复

港股的行情结束了吗?

从券商的观点看,目前机构对港股的后市整体持乐观态度

银河证券预判2023年港股市场将迎来结构性牛市机会,港股企稳反弹

东方证券港股的上行周期可能远未结束,我们维持港股的超配评级

国信证券我们认为港股在当下的回调幅度有限

东吴证券港股市场未来有望迎来戴维斯双击

主要基于以下4个逻辑。

港股仍未回到2年前位置,估值未明显高估

经过港股这一波强势反弹,相信不少小伙伴都越发的犹豫:

买入吧,怕自己是追高;不买吧,又怕踏空。

实在纠结的很。

的确,恒生指数自2022年11月1日以来,截至今天累计涨幅已经高达45.63%,让人有种“高处不胜寒”的感觉。

不过,如果我们把恒生指数现在的点位放在过去2年、过去5年来看,就会发现其实恒生指数距离真正的高点还有一段距离

在恒生指数经历了近期的反弹之后,过去5年的累计涨跌幅为-30.78%,距离2021年2月17日的阶段性高点也仍跌去了-30.44%的空间。

从估值水平看,恒生指数市盈率TTM当前值为10.41,处于上市以来36.48%的位置,没有出现明显高估的迹象。

分子端在2023年国内经济和港股业绩有望大幅改善

东吴证券认为,参考海外经验,在疫情管控优化后的3-6个月内经济将会面临较大压力,但在此后伴随疫情和经济活动的恢复,配合政策端的支持,经济有望得到持续恢复

经济的恢复将会带动消费和互联网行业的增长,从市场历史表现来看,过往港股在经济回升和企业业绩大幅修复时期皆出现了牛市行情

未来在互联网板块持续降本增效的背景下,有望释放出更大的利润弹性

分母端估值仍有持续提升的空间

东吴证券分析,从最新的美联储前瞻展望来看,通货膨胀有望在2023年6月之后下降到3%左右,在2023年三季度达到2%的目标。

美联储未来的降息或不可避免,港股的贴现率将会持续下降,这将有利于港股估值层面的提升

港股有望迎来“美元指数弱+人民币强”的最有力宏观组合

东方证券回顾历史发现,“美元指数走弱+人民币强”组合是有利于港股上行的宏观条件。

展望2023年,美联储加息周期渐近尾声,美国实质性衰退的风险在增加,压制港股估值的宏观环境或将明显得到改善

而国内经济内生动能不断修复,中美利差逐渐收敛,港股有望迎来“美元指数弱+人民币强”的有利宏观组合

哪些行业值得关注?

银河证券结合港股反弹的影响因素,研判2023年港股投资主线有:

(1)关注消费复苏领域,2023年将是推动消费复苏的强势之年,食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运等值得期待;

(2)关注国内房地产政策对港股市场的支持作用,地产上下游产业链机遇大于风险;

(3)关注港股估值洼地,如科技创新板块(关键材料、核心元器件、基础软件、基础零部件等领域)。

总的来说,从各项因素分析,港股的投资机会仍值得关注

需要提醒的是,涨了一轮之后,港股未来的走势可能会有所震荡,波动也会增加,想要参与港股投资的小伙伴要做好心理准备哦~

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